Actualité du capital-investissement au 1er semestre 2009

Chute de plus de 80% des levées de fonds : le niveau le plus bas enregistré au cours des 5 dernières années

Au premier semestre 2009, les levées de fonds chutent de plus de 80% pour atteindre 1,041 md€, le niveau le bas jamais atteint au cours des 5 dernières années.

Cette évolution traduit la réduction massive des engagements nouveaux en provenance des banques, compagnies d’assurance, entités du secteur public et caisses de retraites. Les investisseurs institutionnels et le secteur bancaire ne représentent désormais plus que 350 M€ contre 5 Mds€ sur la même période l’an passé.

La collecte du premier semestre 2009 a été majoritairement assurée par les investisseurs privés qui représentent 60% des montants levés. En particulier, les FCPI et FIP ISF-PME contribuent à hauteur de plus des 2/3 de ces montants (415 M€).

On constate par ailleurs, un effondrement des fonds levés à l’étranger qui proviennent uniquement de pays de l’Union Européenne. Leur montant s’élève à 200M€ sur la période contre 4 mds€ au 1er semestre 2008.


Evolution contrastée des investissements

Les montants investis au 1er semestre 2009 s’élèvent à 1,787 md€, en recul de 65%. Cette diminution reflète toutefois des évolutions contrastées.

En effet, alors que l’activité LBO enregistre une chute brutale avec la disparition des opérations supérieures à 100 M€ et un fort ralentissement des opérations plus petites, les activités de Capital Risque et de Capital Développement affichent une bonne résistance, avec un nombre d’entreprises investies (664) resté stable par rapport à la même période en 2008 (663).

L’activité Capital Risque montre une croissance soutenue (+27%) des montants investis sur la période (avec 358 M€ investis).

En ce qui concerne le Capital Développement le nombre des opérations est stable mais le montant moyen des investissements diminue, passant de 2,3M€ au 1er semestre 2008 à 1,7M€ au 1er semestre 2009.


Légère diminution des désinvestissements

Le nombre d’entreprises cédées par les acteurs du capital investissement diminue de 10% avec un léger accroissement des cessions à des industriels. La cession des entreprises innovantes se poursuit toujours à un rythme soutenu. Les désinvestissements sont tirés par 4 opérations qui représentent 45% des montants.

Jean-Louis de Bernardy, Président de l’AFIC, a déclaré : « Cette première partie de l’année 2009 reflète la situation de crise que connaît l’économie mondiale. L’impact sur notre métier est cependant inégal. Le LBO, comme on s’y attendait, a subi un coup d’arrêt que ce soit en termes d’investissement ou de collecte. Mais cette étude montre également que le capital-risque et le capital-développement demeurent soutenus et dynamiques avec un nombre d’entreprises investies globalement identique.
Les levées de fonds au cours de ce premier semestre proviennent à hauteur de 60 % des investisseurs privés dont plus de 2/3 au travers des FCPI et FIP ISF-PME. Il est donc primordial de sauvegarder un dispositif qui fonctionne bien et qui assure, même en période de fortes turbulences économiques, un soutien actif des PME et des entreprises innovantes en France.».