123Venture, société de gestion indépendante de capital investissement, fait le premier bilan de sa campagne ISF 2008 et dresse le portrait de ses premiers investissements.


Un excellent accueil de la double offre : FIP et Holding ISF

Depuis le mois d'avril 2008, 123Venture a proposé à ses clients et partenaires une double offre pour réduire leur ISF : un FIP ISF, 123Capital PME, idéal pour les contribuables payant moins de 20.000 Euros d'ISF et un holding ISF, 123Rendement PME 2008, pour ceux plus fortement imposés.

Xavier Anthonioz, membre du directoire en charge des relations investisseurs, explique « nous sommes enchantés par l'excellent accueil de notre gamme, FIP comme holding, malgré une période de commercialisation très courte cette année. Au final, nous avons collecté plus de 80 millions d'euros auprès d'environ 5 000 redevables de l'ISF convaincus par l'attractivité du dispositif et par les retombées immédiates pour les PME ».


La Loi TEPA pour aider les financements des PME

Le constat est qu'en France, de nombreuses PME non technologiques rencontrent des difficultés de financement de leurs activités. La loi TEPA a été votée pour aider les entrepreneurs, qui ne trouvent pas les fonds nécessaires auprès des organismes financiers habituels en raison des risques de défaillance des PME, ou auprès des fonds de capital-risque très concentrés sur les valeurs non cotées à forte dominante technologique.


Diversification des investissements dans les PME pour mutualiser le risque d'actionnaire

Pour cette année 2008, les holdings ISF présentent certes l'avantage fiscal d'offrir aux contribuables souscripteurs un avantage ISF supérieur aux FIP ou FCPI mais en contrepartie d'une contrainte d'investissement immédiat (avant le 15 juin) des souscriptions reçues dans des PME.

C'est la raison pour laquelle 123Venture a volontairement fermé début mai les souscriptions pour le holding ISF afin de privilégier l'atteinte du taux maximal de réduction ISF de 75% dès juin 2008 pour tous les souscripteurs, tout en diversifiant largement ses investissements pour ne pas sacrifier la rentabilité pour les actionnaires du holding.

« En effet, il ne faut pas perdre de vue que les investissements dans les PME demeurent très risqués en raison du taux de défaillance élevé et de l'absence de liquidité des titres de PME, et ce même si la réduction d'ISF pouvant atteindre 75% permet de limiter le risque réel de perte à un minimum de 25%, comme l'ont parfaitement mis en lumière les rapports parlementaires » commente Henri-Nicolas Fleurance du Cabinet d'avocat De Gaulle, Fleurance et Associés.

Pour ses investissements du holding 2008, 123Venture a joué le jeu de l'orientation à 100% vers les PME non cotées, risquées et peu liquides, et n'a pas souhaité se positionner, comme la loi le permet, sur certains marchés cotés.

Pour gérer ce risque PME, 123Venture a largement diversifié les investissements du Holding ISF (43M€) dans des secteurs très variés et dans une multitude de PME. Ces investissements ont ainsi permis d'acheter le nouveau ballon Air de Paris, installé dans le parc André Citroën, de numériser un stock de 100.000 photos historiques provenant des fonds des agences Gamma, Keystone ou Rapho, de développer des parcs éoliens nécessitant de lourds investissements productifs pour produire des énergies propres et limiter notre dépendance à l'égard du pétrole, ou encore de financer des matériels de TPE/PME qui n'offrent évidemment pas les garanties des grands groupes.

Le risque de perte sur certains investissements en PME ne peut donc bien évidemment pas être écarté notamment en cas de faillite d'une PME mais la diversification d'investissement effectuée en 2008 devrait limiter significativement le risque global pour les actionnaires du holding.

123Venture va maintenant se consacrer à l'investissement des 40 Millions d'euros souscrits dans son FIP ISF, et contribuer ainsi au développement de nombreuses PME françaises.